中美通话引发商场重视 棉价有所反弹

  【概要】本周，国表里棉价先跌后涨，国内纱价走势略弱于外纱。中美领导人在交易形势严重之际时隔5个月再次通话有助于推进两国经贸关系重回正轨，短期商场心情得到提振。国内纺织消费阶段性走弱对商场构成压力，对等关税恢复期接近美棉收购或坚持慎重张望，表里棉价格反弹空间受限。

  本周，国内棉市处传统冷季，需求疲软叠加新年度棉花丰登预期导致棉花购销发展略有放缓，周初棉价弱势震动，随后中美首脑通话传递活跃信号，双方同意继续执行日内瓦一致并赶快举办新一轮谈判，商场心情回暖带动棉花等价格反弹，总的来看周均价仍低于前周。郑州棉花主力合约结算均价13280元/吨，较前周跌落39元/吨，跌幅0.3%；代表内地标准级皮棉商场行情报价的国家棉花价格B指数均价14483元/吨，较前周跌落2元/吨，根本相等。

  世界商场上，美国、印度降雨足够，利于棉花生长发育，强化下年度供给富余预期，世界棉价承压下行，周四获益于美棉出口装运数据微弱和中美首脑通话带来的利好支撑，世界棉价小幅反弹。纽约棉花主力合约结算均价68.24美分/磅，较前周上涨0.26美分/磅，涨幅0.4%；代表进口棉中国主港到岸均价的世界棉花指数（M）均价75.53美分/磅，折人民币进口成本13187元/吨（按1%关税核算，不含港杂和运费），较前周上涨7元/吨，涨幅0.1%。国内棉价高于世界棉价1296元/吨，较前周缩窄9元/吨。

  表里棉纱价格呈现小幅跌落。国内C32S普梳纯棉纱均价20318元/吨，较前周跌落143元/吨，跌幅0.7%；常规外纱均价21505元/吨，较前周跌落59元/吨，跌幅0.3%。常规外纱均价高于国产纱1187元/吨，较前周扩展84元/吨。涤纶短纤价格6516元/吨，较前周跌落16元/吨，跌幅0.2%。

  对等关税缓冲期行将完毕，交易谈判发展胶着。据路透社报导特朗普政府已要求各国本周提交交易谈判的最佳计划，印度、美国正在推进达到暂时关税协议，越南已发送文件展示达到协议的决计和好心，在对等关税缓冲期行将完毕之际，各国交易谈判发展将继续触动商场神经。棉市方面，世界棉花咨询委员会最新猜测2025/26年度全球棉花产值2600万吨，消费量2570万吨，棉花供需坚持宽松格式。在交易不确定环境下，各国收购美棉坚持慎重，据美国农业部数据，到5月29日，下年度美棉出口签约数量30.6万吨，为近5年来最低水平。但与此同时，美棉耕种发展落后、近期美棉装运出口稳健及今年以来美元指数连续下行走势为世界棉价供给必定支撑。？到6月1日，美棉优良率为49%，同比下降12个百分点；耕种发展完结66%，同比削减2个百分点。综上所述，全球棉花供给宽松预期及交易环境的不确定性仍主导商场走向。

  国内宏观政策利于安稳商场预期，但棉价反弹力度相对受限。6月5日，中国人民银行发布了重要的公告称将以固定数量、利率投标、多重价位中标方法展开1万亿元买断式逆回购操作，期限3个月（91天），是央行打破常规初次展开的“预告”买断式逆回购，有助于坚持流动性继续处富余状况，安稳商场预期。棉市方面，端午节后纺织内销商场冷季特征更加显着，新增订单下达继续减缓，纺织厂开机率稳中略降，企业反映高支棉纱需求略好于中低支棉纱。到现在新疆棉花产区已进入现蕾高峰期，棉苗长势杰出增强丰登预期，限制棉花期货上行空间。气象部门估计9-13日南疆大部棉区蕾期高温热害危险较高，需重视其对棉花产值的影响。因为商场以为本年度晚期棉花库存或许偏紧，近期棉花基差继续上行。整体看，纺织商场冷季购销相对清淡，企业对弥补质料库存持慎重态度。若短期内中美交易谈判没有实质性发展，估计国内棉价反弹力度有限。